首季再亏损 壹必投料靠3因素解困
（吉隆坡5日讯）虽然壹必投（CAPITALA,5099,主板消费产品服务组）首季再蒙亏，但分析员基于3个因素，看好该集团接下来几季会重新获利。
肯纳格研究分析员认为，壹必投是疫情后航空旅游复苏的受益者。同时，该集团的数字业务不断增长，并且能够利用强大的亚航品牌和亚航现有的客户群。
“第三个原因是，该集团有充满活力和远见卓识的领导力，应有助于带领它摆脱当前的财务困境。”
肯纳格分析员查看壹必投早前发布的首季业绩后认为，该集团的表现符合全年预测。
“主要是成本上升，抵销营业翻倍的事实，造成核心净亏9200万令吉。而我们预计全年净利为2亿2900万令吉。”
分析员指出，壹必投首季收入增长超过1倍，得益于航空和数字业务改善。大马、泰国、印尼和菲律宾的亚航在关键指标方面均有所提升，包括载客率、客运量和运力。
中印免签载客率达94%
“学校假期和农历新年落在首季是推动力。况且去年底大马和中国与印度互相免签，中印航线载客率因此达到94%，高于疫情前，尤其菲律宾和泰国亚航表现最佳。”
至于其他业务，分析员指出，其数字业务即壹必投航空服务首季营业额增长33%，其中67%来自亚洲数字工程公司（ADE）、15%来自饮食业务Santan，其余来自共享服务中心DARTS和资讯业务。
“其物流业务Teleport的收入增长48%，得益于新旧客户增长、机队重启，以及借助第三方航空公司的额外运力扩展路线。接下来应会致力与伙伴合作，把网络扩展到亚航之外。然而，由于线下旅社领域价格竞争，其预订网页亚航MOVE收入下降20%。”
积极扩大运力航线
展望接下来表现，分析员指出，该集团在简报会表示正优先积极扩大其运力和航线，以应付不断增长的需求。
“该集团重申其飞机恢复计划即将完成，下半年仅剩19架飞机需要恢复，目标是202架飞机营运。此外还规划在未来两季推出6条国际航线，以利用中国和印度免签优惠带来的需求。”
分析员得知，壹必投的客运量复苏正在加速，运力将达到疫情前的74%，方案是利用旅游旺季，以及中马旅游免签优惠。
“由此预计，壹必投在2024年的客运收益公里数（RPK）将增长20%，至700亿RPK。随着航空需求持续上升，壹必投将在接下来数季获利。”
在数字化方面，分析员指出，亚洲数字工程公司（ADE）在吉隆坡国际机场的新基地维护设施建设进展顺利，准备在第三季开始营运6条新航线，另外8条新线路将于年底营运，路线将扩展到埔寨亚航、菲律宾和印尼。
数字业务料继续蒙亏
不过分析员认为，壹必投的数字业务将继续蒙亏。另外，亚航的应用程序预计可增长，得益于各国边境开放以及活动复苏，连带亚航的饮食业务和电召车也会增长。此外，随着Teleport增加新的国际航线和配送中心，该业务今年应会再扩张。
“同时，众所周知，壹必投已正式宣布将其航空业务出售给亚航X（AAX,5238,主板消费产品服务组）以换取其股份，目标在6月底之前获得交易所批准，接着是获得股东同意。”
综合所得，分析员维持壹必投的目标价，即78仙。由于该股近期已上涨，分析员将其评级从“符合大市”下调至“落后大市”，并注明该股仍处于PN17状态。
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