美股泡沫3大危险信号现迹象，以预见网络泡沫而闻名，有顶尖价值投资大师之称的霍华马克斯（Howard Marks）再次示警指出，市场上已出现高估值、对AI过于热情与标普500涨幅是否部分来自被动投资者的自动购买，3个危险信号。

马克斯以预见网络泡沫而闻名

在标普500指数自1998年来，缴出最好的2年佳绩，橡树资本管理的联合创始人马克斯在给客户的最新备忘录中，列出了3个他在股票市场上看到的危险信号。

在他给客户的最新备忘录中，列出3个他在股票市场上看到的危险信号，马克斯明确表示，他不一定认为股市出现泡沫，因为他现在的专长是信贷，但备忘录的重点是股票泡沫的迹象。

他指出，投资回报在很大程度上，取决于为其支付的价格，出于这个原因，投资者显然不应该对今天的市场估值无动于衷，因高估值意味着短期内可能大幅下跌，或长期回报不佳。

马克斯的备忘录中将标普500的当前本益比定为22倍，而马克斯使用小摩资产管理公司的数据解释说，从长远来看，较高的本益比历来会导致较低的回报率，数据显示，今天的22倍接近区间的顶部，这一水平将转化为10年期回报率，介于+2％和-2％之间。

他进一步指出，与其说长期表现不佳，不如说倍数的修正，有可能被压缩到短时间内，从而导致急剧、突然的抛售，就像2000年网络泡沫破裂时一样。

对AI热情提出异议

除了高估值，马克斯还特别对“人们正在对AI这个新事物的热情”提出了异议。马克斯表示，人工智慧成为过去两年最大的投资主题，将辉达（Nvidia）等主要受益者推向了令人瞠目结舌的价格，这种AI热情也可能已经扩展到其他高科技领域。