报道：凌侨森

（吉隆坡29日讯）2024年首季进入尾声，马股还是没能摆脱外资出逃的厄运，再加上外围不确定性升温，富时隆综指逐步退守到1510点水平；而在特朗普关税威胁之下，4月份的马股也不容乐观。

回顾3月股市表现，受累于行情持续性低迷，加上外资大手抛售马股重型股，综指曾在3月12日失守1500点关键心理水平，下探至全月最低的1478.84点，但综指很快在本地机构支撑下，回升到1500点以上并一直守到月底。

在3月的最后一个交易日，综指以1513.65点挂收，对比2月底的1574.70点，按月挫跌61.05点或3.88%，是亚太区域表现最差的股市之一，排在倒数第2位。

纵横亚太股市，整个3月份的涨幅较不一，涨幅最显著的意外竟是陷入经济危机的印尼股市，单月上涨3.83%；而跌幅最惨重的股市则为台湾加权指数，折损4.42%。

由于担心印尼经济疲软，以及对当地政治的担忧，印尼股市曾在3月18日涌现惊人卖压，一度暴跌7%；随后印尼股市逐渐逆转跌势，还成为3月份区域涨幅最显著的股市。

财报不出彩

BBBwealth理财师香清发接受《南洋商报》电访表示，马股的走跌离不开外围因素，加上近期的企业财报表现不算出彩，在没有过多利好催化下，综指只能节节败退。

须知，马股已从2024年9月的1680点高位，一路向南回落约10%，近乎抹平去年的涨幅。

“这主要归因于市场无利好激励，加上外围不稳，一旦出现任何利空都会被市场放大，从而导致综指无法反弹。”

最关键的是，美国总统特朗普即将在4月2日公布对等关税（HTS），它很大程度上会冲击本地情绪。

香清发说到：“特朗普本次的关税大棒很高几率会击中大马，尤其大马对美国的出口领域将首当其冲。”

投资者宜卖出观望

有鉴于此，建议投资者先采取观望策略，待局势明朗再作进一步打算。

丰隆投行研究零售研究主管吴俊声则补充，大马对美国主要以出口导向为主，这次的关税威胁会多沉重，目前还是未知数。

可是，目前的大环境促使投资者倾向“先卖再谈”，降低持股转向持有现金。

“以短期来看，美国关税大棒已近在眉头，虽然相信市场已把此因素纳入考虑，可是实际发生后预计还是需要时间消化。”

外资撤离已到头？

此外，从区域股市来看，并非所有亚太股市在3月份经历倒退，也有逆势攀升的股市。

虽然外资的马股持有率在减少，但其他亚洲主要股市的上涨，意味着资金重新分配已开始，可能在风险消散后会回到马股。

吴俊声指出，除了美国关税，投资者对大马下半年的担忧也悄然升起，其中补贴合理化相信将导致市面开销收紧，是不得不正视的风险之一。

虽然香清发建议观望策略，但同时提到市场低迷不知何时到头，如有发现合心意的股项，则建议分批买入投资。

分批布局降风险

“毕竟如今的风险较高，大手买进的话股价跌势不减，反而损失沉重；相反，分批性购买不但能降低风险，长期下来也会降低成本，更容易抓紧反弹契机。”

香清发也指出，公用领域对美国关税拥有更高抗性，因其主力于国内市场，由国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）主导。

“由于电力需求渐增，国能也在陆续调整资本支出（CAPEX），电网的铺建将用上许多电缆产品，从事相关领域业者便有所看点。”