报道：杨惠平

上周马股跟随全球股市剧烈波动，市场人士普遍认为，贸易局势仍不明朗，市场也在观望中方访马进展，预计本周马股将维持震荡走势。

回看上周，市况相当精彩多变，富时隆综指经历了大起大落，先是迎来“黑色星期一”，单日跌幅一度近6%，超越冠病疫情时期的单日跌势。

周三（9日）美国对全球贸易伙伴的关税实施日，全球股市再次集体下挫，综指盘中甚至一度跌破1400点，3天内两次跌破关键整数水平。

但很快，特朗普隔日改变主意，对大部分国家实施90天的关税暂停措施，马股迅速反弹，收复部分失地。

周五闭市，综指以1454.76点挂收，稍稍下跌8.37点或0.57%；相较前周的1504.14点，综指跌幅达49.38点或3.28%。

丰隆投行研究零售研究主管吴俊声在接受《南洋商报》电访时就指出，上周全球市场动荡，主要是中美两大强国在关税方面持续对抗，还有美国国债被大幅抛售促使利率飙升。

“特朗普加征关税超过100%，其实就变成“只是一个数字”，没有实质意义，因为很多中国出口商品已经没利润。”

可守1400点

步入本周，他认为，马股接下来的走势仍将波动，不过幅度应该会比上周轻。

他指，本周马股支撑位分别位于1400、1420及1440点，而阻力位则落在1470、1490及1500点。

“随着90天的关税暂停措施，马股可说是最糟糕的情况已经过去了，除非美股大崩盘，不然应能守住1400点水平以上。”

但他表示，接下来市场仍主要聚焦在关税谈判的发展。

此外，美国企业财报季即将展开，市场将密切留意企业对次季业绩的前景指引，预料多数企业可能会释放较审慎甚至偏悲观的展望。

“还有，5月7日的美联储议息会议，以及美债是否持续受到抛售，也都是近期影响市场波动的重要事件。”

习近平访马时机微妙

本地方面，吴俊声提及，中国国家主席习近平会在这周访马，可能促使市场观望是否会带来“糖果”。

他补充，考虑到两国之前在基建或铁路方面已有合作，接下来潜在的合作领域，有可能是在绿色科技、数码或科技相关、农业如榴莲或清真食品等。

不过，Tradeview资本基金经理黄子伦认为，习近平来访的时间点其实相当之微妙，显示出马中两国在贸易与外交层面上的紧密联系。

他补充，此举是否会对大马日后与美国之间的贸易谈判带来变数，仍有待观察。

中立政策可否逢凶化吉

吴俊声表示，大马本身是一个出口导向型经济体，向来秉持与中方和西方国家都维持友好关系的中立政策。

此次访问从某种程度上也体现出中国希望进一步深化与东盟国家之间的联系，大马作为其中一环。

根据报道，习近平本周将对3个东盟国家，即越南、马来西亚、柬埔寨进行国事访问。

“大国之间的博弈，作为一个小国，我们只能通过智慧与手腕来维护自身利益，无论是中国还是西方国家来访，我们都会热烈欢迎，持续促进与各方的经贸合作。”

保留现金规避风险

投资策略方面，黄子伦建议，至少保留20%现金来应对情况，同时，尽量避开或是减少与关税或出口导向相关的企业。

他进一步指出，当前市场环境仍充满不确定性，特别是关税政策走向尚未明朗，贸然押注出口型公司将面临较高风险。

“我们目前专注于以国内市场为主的公司，尤其是那些现金流稳健、具备持续派息能力的企业。”

他解释，若市场复苏时间较预期延后，具有良好派息记录的公司可在动荡期内提供一定程度的现金回报，为投资者带来抗压缓冲。

此外，他认为，高市值、高流动性的股票，例如蓝筹股或综指成分股也可留意，因能确保买卖操作的灵活性，避免因流动性不足而导致账面亏损，同时，这类股票通常是外资回流的首选。

目前市场信心仍显脆弱，波动幅度偏高，因此应讲究纪律和分批布局的策略，以应对可能出现的再次调整。

及时审视投资组合

至于，对于资金几乎投入，且已重仓股票的投资者，黄子伦认为，若是无法获得更多现金流，当前应趁市场回稳时适当减持，腾出部分资金。

尤其持股大部分是关税“重灾区”的话，他建议，投资者重新审视现有投资组合，为现有持股做排序，识别哪些股票应保留，哪些应考虑卖掉，适时汰弱留强，提升整体组合的防御能力。

“当然，这个过程可能很痛苦，有时候也需要“壮士断臂”的决心。但如果选择什么都不做，以时间换取复苏，也不是不行——只是没人能保证这波风暴何时过去。”

在操作层面，他表示，可借助市场波动采取“高卖低买”的方式，像是市场反弹时减持部分持股，在回调期间则谨慎加码想要的股项，但整体仍维持审慎立场，避免大手笔操作。

本周利好

●90天关税暂停措施

●关税谈判进展

●习近平访马的潜在合作空间

本周利淡

●外资流出步伐难止

●美国企业财报不佳

●市场信心脆弱

注意事项

●4月14日（周一）：印度休市

●4月16日（周三）：中国首季GDP、英国3月CPI、欧元区3月CPI

●4月17日（周四）：美联储主席鲍威尔讲话、欧洲央行利率决议、美国初请失业金人数

●4月18日*（周五）：大马首季GDP前期预测*耶稣受难日：美国、英国、新加坡、印度、香港休市