（吉隆坡21日讯）联昌国际证券对艾芬银行（Affin Bank Bhd）（KL:AFFIN）和大马银行集团（AMMB Holdings Bhd）（KL:AMBANK）可能合并提出两种可能出现的情景，但都需要发行大量新股，这将稀释现有股东的持股，因此都不支持。

该研究机构在报告中指出，合并消息传出后，大马银行股价下跌，这可能由于该行策略方向的不确定性。

早前有报道称，持有艾芬银行31.3%股权的砂拉越州政府，可能希望收购另一家银行的股份，并与艾芬银行合并。据称，砂州政府已与Tan Sri Azman Hashim接洽，但谈判没有进展。后者通过Amcorp Group Bhd持有大马银行11.8%股权。

联昌证券指出，第一种情景下，由于银行不得持有2张银行牌照，因此两家国内银行合并将需要收购对方的全部股权。如果要全面收购大马银行，艾芬银行需要发行77亿2000万新股，这将导致砂州政府的持股权从31.3%降至7.7%，而Amcorp Group将成为大股东，持有8.9%。

而第二种情景是如果大马银行收购艾芬银行，大马银行的发行股本将增加63.8%，目标价因而下降。若以低价收购，目标价则会上升，但这一献购价可能不会吸引艾芬银行的小股东。

在这第二情况下，Amcorp在扩大后股本的持股将从11.8%，降至7.2%，而砂州政府的持股从目前的31.3%，稀释至12.2%，但仍将是大股东。

无论那种情景，联昌证券对合并前景都不乐观。

休市时，大马银行下滑0.56%至5.33令吉，市值达176亿令吉。年内跌幅为2.74%。

艾芬银行亦跌0.37%，报2.71令吉，市值达68亿7000万令吉。

（编译：陈慧珊）

English version：CIMB Securities sceptical about potential Affin-AMMB merger