券商 ：豐隆投行研究
投资建议 ：守住
目标价 ：20仙
闭市价 ：18仙（截至11月18日）
每股收益 ：-3.8仙 （2026财年估计）
本益比 ：–倍 （2026财年估计）
ESG评级 ：3星

亿维雅（HEVEA，5095，主要板工业）第3季及前9个月业绩亏损扩大，低于市场预期。鉴于盈利前景疲弱及短期缺乏催化因素，我们下调目标价至20仙。

展望未来，受季节性需求走强带动，预计末季营业额将按季改善，但在美元持续偏弱及竞争加剧的环境下，赚幅料仍继续维持负值，这将持续挤压盈利表现。

我们维持“守住”建议，但将目标价从22仙下调至20仙；估值较2025财年66仙的每股账面净值（BVPS）折价约72%，我们认为这反映公司持续的盈利疲弱与短期缺乏催化剂。

2025财年第3季和首9个月的业绩亏损扩大，未达到预期。鉴于业绩不如预期，我们将2025、2026和2027财年的盈利预测下调至亏损2620万令吉、亏2160万令吉，以及亏2240万令吉，以反映更高的销售成本。