目标价：80.5仙

最新进展：

食品真空包装生产商SCGM（SCGM，7247，主板工业股）2019财年末季营业额，年增5.12%至5070万令吉，并宣布每股派息0.25仙。

同时，当季净亏713万9000令吉，去年同期为净赚15万令吉。

SCGM全年营业额报2亿1956万9000令吉；不过全年净亏511万9000令吉。

行家建议：

出席了SCGM分析汇报会后，我们对其高居不下的成本感到担忧。

原料成本是SCGM最大成本，在上财年约年涨9%，然而营业额仅缓慢增长6%，我们相信原料成本仍是主要忧虑。

此外，该公司在2019财年杪正式迁入新厂，年产能高达6万7600吨，现有厂房使用率约45%；我们认为使用率需达到50%才能达到收支平衡，而本财年较保险的使用率应介于51%至55%，理想使用率则是75%。

尽管少了迁厂成本，但接下来估计原料成本会继续走高并压低赚幅，因此，我们维持今明财年的核心净利预测。

该公司2019财年蒙受核心净亏440万令吉，与我们全年净利预测220万令吉相去甚远。

鉴于该公司在蒙亏的上财年仍派发1.5仙股息，因此，我们相信SCGM本财年会持续派发股息，估计今明财年会分别派发1仙股息。

分析：肯纳格投行研究