333，334补票成功哈哈哈哈哈……. 把云顶那天套利3.5以上的买回了,已套利N次了,手上那半仓云顶本钱已降去两块以下了哈哈哈……….. 昨天套利了几支科技股,才收过夜一天哈哈哈。……..周五四点后是补货时间,周四最迟下半场是套利时间,我严格遵守我的交易规则哈哈哈……….. 马股一滩死水，一直在那个箱子里面,你不套利小心被割哈哈哈哈哈………. 还是那句现阶段的马股有利不套罪大恶极……永远记住爆量便是出票的时候,…………闪人不回复

Genting Malaysia Berhad (GENM) 2025财年Q3业绩深度剖析

Genting Malaysia Berhad (GENM) 公布了截至 2025 年 9 月 30 日的第三季度 (Q3 FY2025) 业绩。这是一份**“核心业务强劲复苏，但账面利润受外汇与联营亏损重挫”**的成绩单。

虽然名义上的净利润大幅下跌，但主要归因于去年同期巨额的外汇收益高基数效应，以及本期合资企业（Joint Ventures）的巨额亏损分担。若剔除这些非核心因素，Resorts World Genting (RWG) 带领的营收和 EBITDA 其实表现亮眼。

以下是针对其核心财务亮点、正面/负面因素及需要小心注意的地方的详细分析。

1. 核心财务亮点：核心增长 vs 账面下跌
本季度业绩呈现出明显的两极化：运营层面的营收和 EBITDA 增长强劲，但最终的税前利润 (PBT) 和净利 (PAT) 却因非运营因素暴跌。
* 营业额 (Revenue):
* Q3 单季: 录得 RM 33.58 亿 (按年增长 22%)。
* 首九个月 (9M): 累计为 RM 81.84 亿 (按年下滑 7.8%)。
* 调整后 EBITDA (Adjusted EBITDA):
* Q3 单季: 录得 RM 8.353 亿 (按年增长 19%，剔除外汇影响后)。
* 驱动力: 主要由 Resorts World Genting (RWG) 的业务量增加所推动。
* 税前利润 (PBT):
* Q3 单季: 暴跌 52% 至 RM 2.56 亿。
* 首九个月 (9M): 累计为 RM 6.11 亿 (去年同期为 RM 23.71 亿)。
* 归属股东净利 (PATMI):
* Q3 单季: 录得 RM 1.197 亿。
* 首九个月 (9M): 累计为 RM 6.09 亿。

2. 正面因素 (Highlights)
* 核心业务 (RWG) 强劲反弹: Q3 营收按年增长 22%，显示云顶名胜世界 (RWG) 的客流量和博彩业务量正在显著恢复。
* 调整后 EBITDA 增长: 在剔除外汇波动后，调整后 EBITDA 增长 19%，证明公司的运营效率和核心盈利能力正在提升，现金流生成能力依然稳健。

3. 负面因素 (Highlights)
* 外汇收益大幅缩水: 去年同期 (3Q24) 公司录得高达 RM 6.018 亿 的外汇收益，而本季度 (3Q25) 仅有 RM 280 万。这一巨大的非现金项目差异是导致账面利润“看起来”暴跌的主要原因。
* YTD 营收下滑: 尽管 Q3 表现出色，但首九个月 (9M) 的累计营收仍低于去年同期 (RM 81.8 亿 vs RM 88.7 亿)。
4. 要小心注意的地方 (Red Flags / Caution)
这是本期财报中最需要警惕的部分，严重侵蚀了公司的利润：
* 合资企业 (Joint Ventures) 巨额亏损:
* 财报显示，集团分担的合资企业业绩出现了惊人的亏损。
* Q3 单季: 分担亏损达 RM 2.62 亿。
* 首九个月 (9M): 分担亏损累计高达 RM 6.67 亿。
* 分析: 这种规模的亏损非常罕见且严重，可能源自其海外投资（如美国或名胜世界哈德逊河谷等项目）的运营挑战或一次性减值。投资者需密切关注管理层对这笔巨额亏损的解释及后续影响。
* 联营公司 (Associates) 贡献转负:
* 首九个月联营公司业绩分担为亏损 RM 577 万，而去年同期为盈利 RM 3.89 亿。这进一步加剧了整体盈利的下滑。

总结
Genting Malaysia Berhad 的 3Q25 财报展示了**“主业向好，副业拖累”**的局面。
* 利好： 马来西亚大本营 (RWG) 业务量回来得很好，营收和 EBITDA 双双增长。
* 利空/风险： 去年外汇收益的高基数效应掩盖了今年的运营改善。更重要的是，合资企业和联营公司带来的近 RM 7 亿 (YTD) 亏损缺口是巨大的隐患。

市场可能会因为核心 EBITDA 的改善而感到宽慰，但必须警惕其庞大的海外合资项目持续“失血”对最终净利润的侵蚀。

对于云顶 Q3 2024 财报的全面解读，我建议各位不要只停留在表面利润，

而是你们要慢慢去品尝 - 营收和销售额的比起上一年第三季多出- 26%增长

当大家一旦深入了解，便会发现你们口中这次的业绩炸弹，是出于汇率（马币升值）和外国税务增加 -

根本与业绩退步无关-仔细去品尝报告里面的内容 -

哈哈马股散户眼里容不下质疑和相反的声音。我买了这个股票那我一定是对的，你如果不和我同样看好那么错的一定是你。如果你不停的唱衰我的股，那一定是你想压低股价便宜买进。。。

就算是股价的长期走势是下跌的，那一定也是市场错了，因为我是不可能错的。总之千错万错都是别人的错。。。

我帮你看了，债务没有改变，388亿。债务对云顶来说本来就不是什么大问题，它有1000亿的资产做后盾，真正的问题是，它现在的PE是118倍。今年的最后三个月，市场那么淡静，一整年的业绩知道知道的啦！PE又会到多少？200？100？50？我看只有林老板自己才懂……没关系反正你放几年，不要去理会这些小事情…

兄弟，行情好，可以不看负债，现在行情不好，NY赌牌不止一间MGM退出了，你可以问问AI，这次的危机和以往不同，以前是火从上往下烧几年结束，这次从下往上慢慢烧，NV现在和美国几大公司做出来的帐，都是打白条的生意，没有钱了，明白吗？ 应收帐款一大堆！ 这次最惨的，应该是cut loss genm 买genting 在3.58的人

adama講得好，這裡的很多人有選擇性偏見，買了票後就不斷搜索利好的新聞去增加信心，一看到有人提出相反的意見就要出征。

投資股票正確的方式，就是買了票後故意找下壞新聞，聽聽相反的意見，找找看自己漏了什麼，然後預先設想一下股票下跌原因是什麼。

最重要的是不要預設立場去幫CEO講話。
我們投資者和CEO的關係很多時候是處在對立面的，這些CEO千方百計想玩小招數來損害股東利益來提升自己個人的利益。

Core Net Profit is a measure of a company's profitability that focuses on its core, ongoing business operations, excluding any non-recurring, non-operational, or extraordinary items. It gives a clearer picture of how much profit a company is generating from its main activities, without the influence of factors like one-time gains or losses, financial investments, or changes in accounting practices.

In other words, core net profit is the bottom line profit that comes from the company's regular business activities, and it's considered a more sustainable and reliable indicator of the company's financial health and operational efficiency.