HRD 基金的弊案，小型股暴雷，谁来买单？

‼️一定要看到最后，因为精华在后面‼️

在今年7月闹得沸沸扬扬的HRD Corp. 资金被滥用一事，至今没有下文。

作为大马人，尤其是做生意的，都有义务去了解当中的案情，因为很可能涉及你每个月支付的税。

根据法令，本地所有员工10位或以上的企业，不管什么行业，都必须支付员工每个月薪水的1%给HRD Corp.的发展基金，作为员工申请培训的补助。

接下来的所有内容翻译自The Edge的报导，必须给他们一个赞，因为敢于将这个“丑闻”真相公开，而且还访问一位内部的前高层。

? 最大的败笔出于Widad的投资，在2020年投入接近RM60m，买入价为RM0.62。如今股价仅为RM0.05，账面亏损高达RM55m或者92%。

? 以上投资绑定于看跌期权，允许买方以当初购买价格加上每年 8-8.5%的溢价将手中的股票“卖”回给卖方。不过，对于一家常年亏损、负债累累的企业，何来钱赎回呢？

? 截至去年12月，在金融市场内的投资额接近RM1.5b，其中大约40%在股市。组合内有16支股票，前五顺序分别是Chin Hin、7-Eleven、Widad、Berjaya Food和Berjaya。

? 基本上，组合内的个股都是围绕在3大人物的关联企业，分别是Vincent Tan、Chiau 和Eddie Ong。

? 一直以来，大马人力资源部长在HRD Corp. 内有绝对的权力，凌驾于CEO和董事局之上，甚至不看内容就签署所有文件。

? 在大部分情况下，当CEO召开会议时，所有提案都在1-2个小时内拍板定案。由于多数董事局成员都是由部长任命，基本上没有人敢反对。

? 投资小组仅有五、六人，他们的学历和资格都没有被公开。重点是，法规允许投资小组在不需要通知董事局的情况下，就可以作出投资决定，除非董事局要求。

? 虽然投资小组在2022 年和 2023 年的2次会议上决定不再延长对Widad的期权投资，但是董事局却不给予理会，单方面向当时的部长提交延长投资的申请，并获得批准。

? 董事局内有多达18位成员，大部分在会议上都没有发表任何意见。没有人会辞职，因为除了薪水之外，也享有各种福利，例如头等舱、商务舱、五星级酒店、专车等等。当旅行时，通常会带七、八个人，当中包括摄影师。

? 值得一提，自 2017 年以来，董事局内就已没有国行BNM的代表，严重违反当初成立的法案要求。

? HRD Corp. 在2023年征收的税款为RM2.2b，写下历史新高，高于2022年的RM1.8b。

? 根据法规，没有被使用的税款在2年后将转入另一个户口，充当营运、活动、旅行等等的开销，也就是说可以光明正大用在任何“合理”用途上。举个例子，在2023年度会议上就已耗费RM10m。

? 简单来说，在每年收取的税款当中，本应只用于培训员工的资金，很大部分都被用于风险投资。

总结，以上的“丑闻”都指向滥用职权、不遵守程序、以及谋取私利。这起事件恐怕仅是“冰山一角”，最终可能不了了之。

? 回到股市，2024年以来一起又一起的小股“暴雷”风波，归根到底，都是有预谋的“割韭菜”手法，不过对象已经不再是散户，而是抱团持股的高净值投资者、以及帮忙转票的股票经纪。

先说股票经纪，他们可以从左手转右手的转票中赚取0.2-0.3%的水钱，不过必须提供clean limit，也就不需要放入任何资金的人头户口。

只要股价没有闪蹦，以及contra小亏准时支付，基本上没有事情的。然而，一旦出现单日20-30％的暴跌，后果不堪设想。少则几百钱，多则几百万。

其次，庄家如果要推高股价，肯定需要非常多的资金。这个时候就需要别人的帮忙，也就是炒股业界内常见的做法 - 股票仓储 Warehousing。

帮庄家持股者每个月可以享有1.5-3.0%的利息，每个月结账。转手价则低于市价10-30%不等。

由于投资的最低限度要几百千，能够有如此雄厚资金通常只有高净值的投资者，又或者是有足够Margin杠杆可以使用的有钱人。

只要持续找到“金主”，就可以在好的价位套出现金。尽管如此，没有基本面的炒股始终需要有人“买单”，而散户也没有这个资金本事去消化那么多的票。

最终，庄家将“韭菜”矛头转向高净值投资者，在高位，甚至是没什么涨的情况下，抛出手上仅剩的股票，结束这场“游戏”。

在这个时候，他们也将停止支付Warehousing利息，留下一堆不值钱的票给持股者。

试想想，支付半年，甚至更短期的利息，最多也就15%左右，不过一旦收割，就至少是30%以上的跌幅。

这个鳄鱼谭的“游戏”，你看懂了吗？